逆市加仓汹涌3月港股ETF净流入超44亿美元创新高

3月的港股市场震荡，但港股ETF却吸引了创纪录的资金流入根据彭博数据汇编，整个3月，60只跟踪香港指数的股票型ETF净流入规模约为44亿美元，折合人民币约280亿元，达到了自2000年数据统计以来的最高月度数值

事实上，今年以来，尽管俄乌地缘政治冲突的黑天鹅打乱了投资者期待中的市场大反弹，但投资者对于ETF的热情始终不减，香港市场ETF的资金流入量，成交量均延续了去年的增势。

根据港交所数据，今年前2个月，香港上市的交易所买卖产品共157只，市值达4235亿港元，平均每日成交额89亿港元，较2021年全年的77亿港元上升15%新资产净值也在继续增加，期内资金流入规模约20亿美元，超过去年同期因市场价格变动的影响，资产管理规模略有缩减，约为500亿美元

在近期市况下，香港ETF的成交量反而有所增加，这正好证明了ETF在市场波动和不确定性加剧时所提供的韧性港交所交易所买卖产品主管罗博仁表示

逆势加仓之选

ETF市场与港股市场走出独立行情，并非今年的新现象。

去年，尽管香港股市的总体市值下跌了11%，但港交所买卖产品总规模同比增长9%至4290亿港元，创下历史新高，资金净流入达62.7亿港元，也创下近三年来新高，ETF市场的新资产净值约100亿美元，创六年以来新高，较2020年翻倍。

罗博仁表示，从投资者的行为来看，市场下跌时，ETF投资通常会录得净买入在香港市场，投资者都希望在价格下跌时通过ETF买入一篮子股票，这也反映出在市场波动时， ETF作为流动性缓冲发挥着类似减震器的作用

今年以来，美联储加息，俄乌冲突，供应链危机等多重因素作用下，港股市场依然剧烈波动。

近期港股不少板块经历了大幅下跌，但从ETF资金流角度看，不少投资者选择了逆势加仓南方东英基金经理王毅表示

以南方东英恒生科技指数ETF为例，根据彭博数据，截至3月24日该产品资金净流入达48.47亿港元，规模较年初上升约20%至163亿港元，今年3月更是自2020年8月发行以来录得单月最大资金流及日均成交额的月份。

王毅认为，近期ETF资金的流向显示的确有投资者在趁低吸纳，尤其是对中国科技板块仍充满信心，也侧面印证了港股估值已处于洼地水平，长期来看极具布局价值的市场判断。

港股市场的动荡也未影响新产品的发行南方东英的数据显示，截至2021年底，香港市场共有152个ETP，其中年内新上市的产品数量为33个，也创下历史新高按ETP发行商划分，2021年南方东英共发行11款新产品，居同业之首，占香港ETP新发行市场的30%以上以产品类型划分，去年主题型ETF和宽基ETF占据新发行产品的一半，产品种类更加多元化

据王毅介绍，从资金流向看，香港股票型ETF和主题型ETF是2021年最受欢迎的类别，同时，固收ETF也日益成为受欢迎的配置工具在所有香港发行的ETP中，南方东英恒生科技指数ETF2021年获得的资金流入规模最高，iShares安硕恒生科技ETF，盈富基金，南方东英彭博中国国债+政策性银行债券指数ETF紧随其后相比之下，大宗商品尤其是黄金ETF的流出较多

王毅还表示，投资者偏向中国资产配置他指出，美联储加息与俄乌冲突加剧市场波动，中国独立的货币政策轨道受海外政策和地缘政治影响有限，人民币和中国利率债有望维持其避风港作用

从资金流角度看，工银南方东英富时中国国债指数ETF近一个月录得净流入2516万美元，近一年录得净流入约1.82亿美元，南方东英彭博中国国债+政策性银行债券指数ETF近一年也录得约7.4亿美元的资金流入。

香港ETF产品发展渐趋多元化

在动荡的市场下表现出强大韧性的同时，香港ETF市场最近几年亦是相当活跃伴随着市场流动性不断上升，市场结构日臻完善，在港上市的ETF产品亦变得更多元化，引领着亚太ETF市场发展

首先，最近几年来，主题式ETF投资大受欢迎主题式投资早在2018年，2019年开始渐渐形成，并在过去两年迅速增长根据港交所数据，2019年，香港有15只主题式ETF，资产管理规模约3亿美元，但截至去年年底，香港市场已拥有超过40只主题式ETF，资产管理规模增长至64亿美元

去年，港交所发布了名为大趋势的革新力量的白皮书，主要探讨主题式投资和大趋势白皮书中将大趋势分为五大主题，包括快速城市化，人口结构改变，经济财富增长，气候变化以及创新科技

我们察觉到越来越多ETF发行人发行与这些大趋势相关的ETF，例如以自动驾驶及电动车为主题的ETF.今年2月，首只以元宇宙为主题的ETF在香港上市这些香港ETF产品的最新发展都广受投资者欢迎罗博仁表示

这是投资者的需求增加以及ETF行业发展共同推进的结果王毅表示，伴随着宽基ETF日益成熟，投资者在追求Beta的同时，也会寻求一定的Alpha，尤其是看到不少新兴板块可以带来较好的收益，例如太阳能，智能驾驶，云计算等这些领域有较高的研究门槛和知识壁垒，而ETF投资提供了一种简便，透明，风险分散的选择，因此受到投资者欢迎，也促使ETF发行商更多地发行相关产品

值得注意的是，相比于美国等发达市场，香港ETF市场仍大有可为根据港交所数据，2021年香港ETF市场的资产管理规模达到550亿美元，创下历史新高，较2019年的资产管理规模增长了超过25%尽管如此，这个数字也仅占2021年港股总市值的1%而根据ETFGI网站统计，美国ETF市场规模为6.7万亿美元，数量达2700多只

我们相信更加丰富的产品类别，投资者教育会逐步把ETF市场做大做强王毅表示

此外，与内地市场更深程度地互联互通也进一步助力资金流入香港ETF市场，带来更多跨境机遇ETF获纳入互联互通能够为这个市场带来更多增长动力罗博仁说

他指出，可以从两个方面看待这一里程碑第一，ETF将成为第一个纳入互联互通的产品，这是对ETF产品投下信心一票，第二，此举对于香港和内地的ETF行业而言，是互惠互利的，将汇聚更多投资者，并扩大投资者的投资选择范围，也进一步优化了市场结构

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